2019年度はアイビーリーグ大学基金にとって興味深い年でした。主要なプライベート・マーケットのアセットでは大幅なリターンが得られた1年でありましたが、パフォーマンスの平均は60-40の伝統的な国内バランス型ポートフォリオ ^[1]パッシブ市場の時価総額加重（伝統的）国内60％株式/ 40％債券ポートフォリオは、60％株式部分にS＆P  … Continue readingのリターンを下回りました。また、アイビーリーグ大学基金では、幅広い分散投資が行なわれ、結果として従来のパフォーマンスリーダーの交代が見られました。

このレビューでは、2019年度に起こったかもしれないことを解読し、今年の異常な結果の原因と思われる、典型的な巨大大学基金のプライベート市場への投資について一考します。

アンダーパフォーマンスの驚くべき年